【11:47 莱特光电(688150)：OLED核心材料引领者 自主可控助力国产】
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2月8日给予莱特光电(688150)推荐评级。
投资建议:OLED 作为新一代显示技术,目前正在下游各细分领域全面拓展,而OLED 核心发光材料长期以来由国外垄断,核心材料国产化率较低,因此下游细分市场拓展带来的增量市场以及核心材料国产化替代带来的存量市场为国内材料厂商提供了广阔的市场空间。公司选择OLED 核心材料中的Prime 和Host 材料作为突破口,布局全面且合理,其中,公司R Prime材料已经稳定供货下游头部客户并经历多次产品迭代升级,G Host 材料也处于小规模量产阶段,公司产品性能得到下游客户广泛认可,成功进入多家显示龙头企业供应链,未来增长空间较为可观。该机构预计,2022-2024 年公司EPS 分别为0.28 元、0.34 元、0.40 元,对应2023 年2 月7 日的收盘价,公司在2022-2024 年的PE 将分别为90.3X、74.2X、61.9X。首次覆盖,给予“推荐”评级。
风险提示:(1)消费电子市场回暖不及预期:公司产品主要应用于消费电子终端,若消费电子市场持续低迷,可能对公司的业绩增长带来不利影响。(2)客户拓展不及预期:公司下游客户拓展速度若放缓,可能使公司面临对单一客户依赖度过高的风险。(3)产品迭代速度不及预期:公司产品研发节奏若慢于下游客户的产品迭代速度,可能会导致公司订单丢失,客户粘性减弱。
该股最近6个月获得机构2次买入评级、1次推荐评级。
【11:17 重庆啤酒(600132)2022年业绩快报点评：Q4疫情下增速承压 高端化稳步推进】
2月8日给予重庆啤酒(600132)推荐评级。
产品矩阵优化深挖消费需求,“大城市”计划助力市场渗透。公司已拥有“本地强势品牌+国际高端品牌”的6+6 品牌组合,致力于满足消费者在不同场景和价格区间的消费需求。根据嘉士伯中国公众号,截至22 年12 月初,公司“大城市”计划已覆盖76 个城市,计划借助乌苏品牌全面出疆,根据不同城市发展阶段,形成系统性的分渠道产品组合策略、通路优化升级策略,构建经销商能力建设体系,形成分场景的销售网点开发和投资策略,精细化布局发展路径。
投资建议:公司持续推进“大城市计划”、新零售、产品高端化等战略举措,同时公司品牌矩阵协同性持续赋能,看好公司长期成长性。该机构预计公司2022-2024 年营收分别为140.39/156.32/168.90 亿元(yoy+7.0%/11.3%/8.0%),归母净利润分别为12.64/16.24/19.43 亿元(yoy+8.3%/28.5%/19.6%),当前股价对应PE 分别为45/35/30X,维持“推荐”评级。
风险提示:疫情反复破坏消费场景、原材料价格波动、市场竞争加剧、食品安全事故
该股最近6个月获得机构57次买入评级、4次推荐评级、4次优于大市评级、3次增持评级、3次买入-B评级、2次跑赢行业评级、2次强推评级、1次审慎增持评级、1次“推荐”投资评级。
【11:13 九号公司(689009)深度研究报告：创新出行 趣玩科技】
2月8日给予九号公司-WD(689009)推荐评级。
投资建议:产研壁垒塑造的产品竞争优势及产品需求塑造的高端品牌价值建立公司核心竞争优势,路权监管态度决定基本盘业务放量拐点,电动两轮车/全地形车等新品拓展打开增长空间。该机构给予公司2022-2024 年归母净利润预测4.5/6.3/8.2 亿元,增速为8.8%/ 41.5%/29.4%,对应EPS 为6.3/8.9/11.5 元,对应PE 为54/38/30 倍。公司现金流稳定,采用DCF 法估值,给予每份CDR 目标价45 元,每股对应10 份CDR,对应23 年50.8 倍PE。公司长期增长动力充足,首次覆盖给予“推荐”评级。
风险提示:新品市场需求不及预期,海外通胀风险加剧,电动滑板车国内监管政策趋严。
该股最近6个月获得机构11次买入评级、6次增持评级、2次买入-A的投评级、2次跑赢行业评级、2次推荐评级、2次优于大市评级、1次“买入”投资评级。
